四方股份发布2025年报；业绩实现稳步增长；国际业务毛利率显著提升。
北京四方继保自动化股份有限公司在电力自动化领域深耕多年，凭借持续的技术创新与市场拓展，在新型电力系统建设中展现出强劲活力。2025年，公司积极响应国家能源转型战略，围绕智能电网、新能源接入以及储能等领域展开布局，整体经营表现稳健。
在智能电网业务板块，四方股份成功完成了多项重要项目，包括首座220千伏智能变电站改造工程，并中标了多个国家级电网数字化与智能化升级项目。这些成果不仅巩固了公司在国内市场的领先地位，也为电网的安全稳定运行提供了有力技术支撑。WAMS系统等电网安全稳定控制产品在国内外市场均取得了突破性进展，进一步扩大了应用范围。
国际业务方面，尽管整体营收规模出现小幅波动，但受益于合同结构的优化调整，综合毛利率实现了明显改善。这一变化反映出公司在海外市场高端项目承接能力上的提升，有助于未来国际化战略的深化推进。公司持续加强与“一带一路”沿线国家的合作，在东南亚、中亚等区域积极布局，逐步积累海外项目经验。
新能源与储能领域是公司重点发展的细分市场之一。在海上风电以及风光大基地建设中，四方股份依托一二次设备集成优势，市场占有率保持在行业前列。国内首个50Mvar调相机集成项目顺利投运，同时张家口源网荷储一体化示范工程以及多个火储联合调频电站也成功落地。这些项目不仅体现了公司在新型电力系统中的技术实力，也为碳中和目标的实现贡献了实际案例。
研发投入是四方股份保持竞争力的关键所在。2025年，公司研发费用保持稳定增长，研发强度维持在较高水平。经过长期积累，企业已拥有大量授权发明专利与软件著作权，并在人工智能技术应用于电力系统的研究中取得积极成果。基于大模型技术的智能应用整体解决方案逐步推出，有望为电力行业的数字化转型提供更多创新工具。
尽管营收与净利润均呈现增长态势，但部分财务细节也值得关注。国内业务整体毛利率出现小幅回调，主要核心产品毛利率有所调整，这与市场竞争环境以及合同执行情况相关。公司经营活动现金流量净额略有下降，主要源于业务规模扩大带来的采购与费用支出增加。同时，应收账款余额有所增长，信用减值与资产减值损失也有一定扩大，这些变化反映出企业在规模扩张过程中的运营压力。
总体来看，四方股份2025年的经营成果体现了其在电力自动化领域的专业积累与战略定力。面对能源结构转型带来的机遇与挑战，公司通过技术创新、细分市场深耕以及国际化探索，实现了业绩的稳健增长。未来，随着新型电力系统建设的持续推进，企业有望在智能电网、新能源以及储能等领域继续拓展空间，为行业高质量发展注入动力。